（深度分享）傅涛：从未来看现在

我们提出一个理论根据，今天我提两个价值论，两个都是关于连接。现在社会中，作为一个企业更多的是连接价值：第一是连接自然生态价值，大部分的价值并非是劳动创造，大部分的价值是自然创造的。北京治理雾霾，气候形成的风比我们投资几个亿，几百亿来的效果更好。我们治理湖泊，生态的力量可能更强。关键是这些生态的力量，能不能被你的公司连接，用一个行为连接到你的公司上，那你的公司就是很伟大的公司；第二是生态资源，很多人有公益心，环保是最容易连接公益的。现在是众筹、众包时代，很多人义务劳动，娱乐性劳动，如果连接到公司价值上，你就是很了不起的公司。未来优秀的企业是客户价值连接者，环境企业尤其是这样。你能连接到别人的劳动，能连接生态价值，标注你的所有。商业模式的创新的关注点是聚焦客户群，挖掘利润池，利润池的来源很大程度来自生态。就像赤壁之战最大的功劳者是周瑜，诸葛亮因为借东风排名第二，诸葛亮做得就是连接，是投入最少成功最多的人。

迎接创新时代到来，大部分的领域是等待开发的，虽然我们行业里有一部分进入恶性竞争，但是有60%，甚至更多的领域并没有被开发，好的企业在于用商业模式创新，迎接那个时代，进入新的领域，创新的核心是连接生态价值。

二、资本的逻辑

忽略资本的动力，会被资本淘汰

第二部分，讲讲我理解的资本逻辑。我们论坛14年了，第一届论坛的时候谈的是产业化。7年以前我们谈的主要话题是市场化。现在我们谈资本化，现在环保领域全要素逐渐进入到资本化的领域。如果你有自己的钱进行投资，不叫资本化，那是投资公司，真正的投融资公司是拿别人的钱投资；资源的资本化，你有资源也可以进行资本化的估值；人才也从资源变成资本；技术也可以成为资本化的环节。我们环境水务领域所有的要素，都进入资本以后，形成一个统一的标尺是证券化，有多少估值，有多少市值，最重要的是流通，环境领域每一个要素都在逐渐进入资本，虽然没有完全完成，但是趋势是显然的。

企业所有的要素都资本化以后，产生流通的动力是什么？实际上是资本的趋利，资本总是流向更有想象空间和更赚钱的空间去。如果你考虑不同的资本来源，对项目的判断会发生变化。一个项目报价低不一定恶劣竞争，取决于项目本身融资的情况。我们行业不可避免被连接到大资本市场，原来我们行业的资产是独立的，现在我们被连接到大资本市场，用资本的眼光看我们项目的收益是不是合理的。每个企业都是资本和用户之间的桥梁，每个企业桥梁不一样，通道不一样，解码的东西不一样，所以表现出来的项目竞争不一样。我们现在不倾向按一个项目的报价优劣判断一个企业的竞争行为。

环境质量资本化是大势

资本的本质是什么？资本的本质是资本对未来的变现。一个好的故事，提高资本预期的表现形式，资本的战略成为我们环境企业必修课，如果你忽略资本的动力，会被资本淘汰。

现在的结果是什么？资本推动下产业融合、集聚和配置，速度很快，造成马太效应，好的公司特别快，甚至挡不住。E20去年挂牌，我们体会了资本的力量：好的公司，一定是由业务战略和资本战略双轮驱动的，只是业务做的好，没有资本战略的公司，没有办法在资本融通的行业生存，光资本好的公司，早晚会摔下来，业务战略和资本双轮驱动，这两个比例多大，每个公司都有自己的判断。

我们说资本趋利推动变革，但是我认为这不是最根本的动力，当前水务行业供水和市政污水的年主营收入就一千六七百亿，离支柱产业很远，不是让资本眼睛一亮的行业。资本为什么这么看重环境领域呢？变革的本源在哪里？

2000年我是全国房地产商会的秘书长，本世纪初，我们中国富豪榜榜单50%左右是来自房地产的，现在很大部分都是互联网的英雄。他们很多企业家，在当时远不如咱们现在的企业家，无论是从学历、见识、视野都不如我们现在的环境人。阿里巴巴做到近两千亿美元的市值，包括京东、滴滴打车亏损类公司为什么这么高的估值？因为他们站在资本的市风口，他们站在未来，他们把未来变现。

环保大势是环境质量的资本化。为什么房地产造就了英雄？因为房改前，房子是资产不是资本，虽然每个人也都有房子住，但是没有在资本市场流通，所以资本市场不认房子的价值。房改做的第一件事就是让房子商品化，让房子成为资产，成为可以流动的东西，成为货币，谁离资本化进程最近，占的便宜就最大，早期一千元一每平米，公务员还不愿意买，后来变成了几千、几万一平米，大家抢着买。现在环保大势也是这样的，原来供水是不值钱的，现在越来越贵，大气是不挣钱的，随着气候变化，世界人民会花几十万亿、几百万亿美元实现气候的改善，现在成为价值了。环保企业是环境价值进入资本化的最佳通道，所以环境产业有理由被关注。

所以，我断言，未来10-20年，中国乃至世界最伟大的公司必然出在环境产业，因为你站在了风口，越来越多的价值会通过环保产业引导进来。环境企业一定会被高估，环保在一级市场是很重要的板块。

互联网和国际化则加速了资本化的进程，我提出我们价值链的第二个观点，连接未来价值。

好的公司不仅要连接生态，还需要连接未来，在变革中，好的公司，就是资本的入口。

环境资本化进程加速，改变价值结构，资本势能是推动产业重构的核心力量，环境产业资本战略的本质是连接未来，必须让懂得未来的资本认可你。融入资本市场，获得20-100倍的PE，就凝聚了未来20-100年的合力，竞争会比不上市的强很多倍。

创新在引领我们产业转型和升级，资本在变现我们产业的未来，创新是空间上的突破，资本是时间上的突破，一个好的公司必须是业务战略和资本战略创双轮驱动，环境产业结构性牛市正在到来。E20是专注环境领域创新服务的纵深平台，帮助有梦想，快速增长的环境企业实现跨越式发展是E20的使命。我们构架大数据、大会员、大资本、大平台，这是我们大的梦想。希望与大家卓越同行、筑梦环境。

编辑：成苗苗