我国市政债发行似国有控股公司优秀资产优先上市

    目前全国建成并投入运营的污水处理厂近1700座，实际投资2000多亿元，而在建的1800多座污水处理厂的计划投资约1800亿元。截至2008年底全国污水处理率达到65.3%，距离国家“十一五”全国城市污水处理率不低于70%的目标存在差距。面对污水处理厂升级改造的任务、污泥的处理处置、污水处理厂的持续运营、以及城乡协调发展中农村污水处理基础设施建设等问题，都涉及到可持续的资金问题。根据有关部门统计，目前运营的污水处理厂中，通过BOT、TOT、BT等模式运营的污水处理厂的投资超过700亿元。按照目前的不完全统计对运营污水处理系统的总投资进行估算，34%来自于国债资金、24%来自于国际组织或外国政府的优惠贷款、36%来源于市场资金、6%来源于地方财政。面对国债资金随国家宏观政策调整的不稳定性、国际组织和国外政府支持资金的锐减以及地方政府财政困难，目前污水处理行业投资中70%左右的资金来源非常不稳定。在近期由中国水网和清华大学联合举办的第三届“环境高级战略沙龙”中，专家指出金融危机之后民营企业、外资企业在水业的活跃度有所下降，行业的投融资方面出现了新的声音，包括产业基金的出现以及今年以来市政债券的一些新提法，对于行业来说也是融资结构调整的时机。

    清华大学水业政策研究中心主任、中国水网顾问总编傅涛指出，国家重大专项环太湖流域技术集成子课题之一就是地方政府在新的节能减排形势下、在科学发展的观约束下，实现投融资的可持续性问题，以江阴市为试点，立足江阴、面向全国。清华大学水业政策研究中心副主任钟丽锦博士介绍了在江阴市开展市政债讨论的原因：江阴市是全国的纳税大户之一、经济发达，具有财政实力保障市政债设想的讨论，特别是江阴市具备相对健全和完善的财政资金支配使用制度、体制和自律机制，也为讨论市政债提供了基础；另一方面，江阴的城市化进展以及污水处理行业的发展与改革均先于国内其它城市，在江阴进行试点示范对其它城市有很好的借鉴，江阴已经初步形成城镇厂网全覆盖，污水处理行业发展程度高，但是多样化的投资模式改革中出现的众多问题值得思考。傅涛总结认为：“我国市政债券发行类似于国有控股公司的上市，是国企改革中优秀的资产优先上市，意义相同。”

    但对于水污染治理来说，发行市政债券也并不是一个好的选择，财政部财政科学研究所刘微副研究员认为，市政债券的速度慢、程序复杂、需要大量的准备如审批评估程序，且进展是不可预期的，是一种产品，对政府来说是新事物。如果从中长期来看，它的优势就是可以树立政府形象，对于提高责任政府、透明政府的形象意义重大，在向投资商、民众、上级政府展示地方风采的过程中锻炼了我们的政府。北京大学杨小柳教授也谈了自己的担心，他认为发行地方市政债券是市场化的行为，但是目前污水处理行业并不能让投资方看到回报。“低成本融资的地方债券是存在着风险的双刃剑”，对此江阴市发改局陆礼平局长归纳了以下三点：一、地方政府的财政财力是决定其是否可以作为融资主体的首要条件；二、融资资金的使用方向应该具有严格的限定，投向于污水处理行业无法市场化的部分；三、保证低成本的融资属性，简化融资的操作环境。

    目前清华大学水业政策研究中心集合了优秀的咨询机构、研究机构、财政部门以江阴市为试点研究国家重大专项的课题，希望通过试点研究对于低成本、可持续性的水业投融资有所突破。

第三届环境高级战略沙龙热议：地方政府低成本、可持续性投融资模式

编辑：周芸