一十七年如一梦，最终首创、威立雅、深水都自由了

　　写下这个题目后，我不得不喝一口水，平复一下激动的心情。

　　虽然这件事跟我一点关系没有，但我却平白生出一种见证历史的感觉。

　　2021年1月1日早晨，在这元旦休假的快乐日子里，我随意刷了一下朋友圈，一眼就看到万德咨询总经理汪海先生转发的一条消息：深圳环境水务集团收购威立雅水务、通用首创持有的深圳水务集团45%股权项目签约。

　　我啪的一下就点进去看，很快的。签约时间是2020年12月31日。

　　看完我把消息转发到了两个群，无人问津，大家都很冷漠，让我有点“欲取鸣琴弹，恨无知音赏”的感觉。

　　几天过去了，朋友圈里转的还是那条深圳特区报的新闻。我想那就自己写写吧，哪怕大家都不在乎。

　　01 前因

　　这个故事里有三个主角：深圳水务集团，首创股份，威立雅。它们都是环境、水务行业里的大佬，很多年前就都是富贵人家。

　　2003年12月22日，三家联合搞了个大新闻。

　　当天，深圳市水务（集团）有限公司国有股权交易在深圳签约。法国威立雅水务、首创威水共同出资33.1亿元人民币，分别持有增资扩股后深水集团5%和40%的股权，深圳市投资管理公司持有55%股权。这是截止那时我国水务市场最大的投资案例，轰动一时，被议论多时。

　　这个签约，也代表着深圳市首批试点的5家大型国企的股权国际招标招募改革顺利完成。

　　首创威水投资有限公司（后改名为通用首创水务投资有限公司）是首创股份与法国威力雅水务公司合资成立的水务投资公司，是国内首家外商投资水务公司，成立于2003年年中。在深圳之前，首创和威立雅还共同投资了陕西宝鸡供水项目。首创威水投资29.4亿元人民币于深圳市水务（集团）有限公司并拥有其40%股权，威立雅则以3.7亿人民币拥有5%股权。

　　根据中国建设报当年报道，深圳市水务集团在国内水务行业处于领先地位，股份转让前净资产近60亿元，拥有5座自来水厂、4座污水处理厂，自来水和污水处理能力分别达167万吨／日和108万吨／日，年实际供水约5亿吨，污水处理量约3亿吨。

　　深水集团官网当前显示，该公司成立于1981年6月，主要经营供排水、水务投资、水务产业链、污泥及废水处理和河流生态修复等业务。截至2019年底，深水集团的日供水能力为980.43万吨，日污水处理能力397.04万吨，承担着深圳市99.86%的供水业务和50.29%的污水处理业务。

　　17年的发展看着还不错，但对比行业整体，它似乎还错过了些什么。

　　深水集团为什么要改制招商呢？看一下亲历者的答案。

　　汪海先生时任深圳水务集团董事会秘书并担任集团招商领导小组办公室主任，全程参与了集团的改制招商工作。

　　在其2014年发表的文章《汪海：深水集团招商合资的故事》中，汪海写道：就我的了解，当初选择进行国际招标改革的企业，多数还要由市领导对经营层做劝导工作。但水务集团入选五家国际招标企业，完全是集团经营班子主动要求的结果。

　　集团领导之所以主动要求进行产权改革，原因有二。

　　一是当时我国水务市场刚刚兴起了合资合作的浪潮，以上海浦东自来水公司转让50%股权引入威望迪水务(即后来的威立雅水务）为标志，预示着水务市场商业投资时代已经开启，深水集团作为当时管理水平和经营效益业内领先的企业，完全可能也迫切需要由此实现跨区域水务投资的突破，集团自身的产权改革可以为下一步跨区域水务投资提供经验、借鉴和机制保障。

　　二是集团在国有独资的产权结构和严格的价格管制下，外部的政企不分和行政干预，内部的激励和约束不足，越来越成为企业发展的体制性障碍，而产权主体多元化被认为是破解体制难题的根本手段。

　　当年报道称：此项合作可谓强强联合的典型案例，合作各方均将从中受益。威立雅水务公司总裁安东尼·弗莱罗认为，与上海浦东项目相比，此项合作更有利于其借力开拓中国市场。首创集团总经理、首创威水董事长刘晓光认为，合作有利于建设世界一流的水务运营商。深圳水务集团董事长黄传奇表示，此次合作有利于改善企业法人治理结构，提升公司的经营管理水平。

　　历史进程表明，这次合作，没有三方想象中那么美好。2003年协议的合同期限是30年，到期后还可以延长20年。如今17年就分手了。“人生若只如初见，何事秋风悲画扇？等闲变却故人心，却道故人心易变。”

　　02 听涛里听缘由

　　去年E20的视频节目《听涛》中，有一期《传统水务集团改革，如何避免没取到真经还被戴上紧箍儿》讲到了此次合作，傅老师在节目中谈到了深水曾经的领袖地位，以及如今发展中面临的一丝尴尬。

　　2003年是深水发展分水岭，标志性事件就是首创和威立雅的进入。

　　当年在市政府领导之下，要引入外资。国际500强企业威立雅协同首创股份一起成为45%的股东，深水成了一个中外合资的公司。

　　实际上，这样的改革在传统公司发展的路径上，从不同角度看，有利有弊。

　　在威立雅和首创看来，它是它们投资的一个项目，但深圳水务、深圳市的本意是引入国际500强的先进经验和资金，更好地实现自己的增长。政府的预期和企业的预期，团队的预期跟股东的预期都不一样。

　　股东有两方，一方是深圳国资委，一方是威立雅和首创，两方股东意愿，和深圳水务管理团队的意愿，并不一致。

　　对深圳市来说，希望这个公司做好、做优深圳市的水务服务，支持深圳作为中国改革开放核心特区的快速增长。对威立雅和首创来说，希望它是一个盈利主体，是特许经营项目的一个尝试。他们认为：投资了项目就要拿到回报。其实这个项目的投资来自国开行的融资。17年了，融资成本一直高于深圳水务实际的资产收益率。对威立雅和首创来说，十几年来，这是一个亏损的投资项目。

　　对于深水来说，它本身是有梦想有情怀的公司，本身就想成为中国的威立雅，成为中国水务公司的龙头。2005年开始组建自己的投资公司，就是在深圳水务之下成立了深圳水务投资公司（这个公司2020年4月17日更名为深圳市环水投资集团有限公司。）。这个公司凭借深圳水务强大的人才和很高的注册资金，有很高的战略定位，参与了其他城市的市场化改革，参与了很多项目的投资。

　　但实际上，这个投资公司的股东是深圳水务集团，深圳水务集团的股东是威立雅和首创，当然还有国资委。而深圳水务投资（公司）的投资行为，跟它的母公司的母公司的商业模式是一种竞争关系。这种竞争关系一定程度上给深圳水务的异地投资带上了一个很强的紧箍咒，这个紧箍咒一直套在深圳水务的头上，让深圳水务始终不能放开手脚发展。

编辑：王媛媛