生态环保企业应对行业变局之策的“六脉神剑”

　　在落实上，一方面生态环保的法律体系加快建设健全，2017年《中华人民共和国水污染防治法》出台，2018年《中华人民共和国环境影响评价法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国土壤污染防治法》出台，2020年《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，一些区域性的、探索性的政策更是层出不穷；另一方面，生态环保督察行动开展力度也大大加强，2018年针对第一轮督察开展“回头看”，2019年开展第二轮生态环保督察，至今已经圆满完成三批，仅在第二轮第三批督察的8个省份中，就受理了2.9万件举报。

　　可以说，中央建立起生态环保的法律框架，以具体的行动计划来鼓励、帮助地方政府解决生态环保问题，再悬以利剑监督地方政府重视生态文明建设。无论是要做出政绩，还是要避免被处罚，生态环保都已经成为地方政府的工作重点，自然会释放大量需求，促进生态环保行业的发展，各大央企国企也嗅到了“商机”，与地方政府一拍即合。

　　催化剂：政府融资模式变革

　　尽管重视，但是解决生态环境问题需要大量资金，假如地方政府不缺钱，那么把项目交给谁做都差不了太多，有些民企拥有核心技术可能还是更好的选择，能够服务的更好。但事与愿违，缺资金实际上是地方政府面临的大问题。解决途径只有2个，一是发债融资，二是吸引社会资本进入——前提是打通商业模式，能够从其他途径来弥补社会资本的前期投入。

　　发债融资最方便、快捷，但“降杠杆”的财政改革下，中央担心存量巨大的地方债带来系统性金融风险，将地方政府各种债务融资渠道进行限制，地方政府一向惯用的地方融资平台融资受限，地方政府寻找其他“合法”途径的动力大大提升。

　　吸引社会资本进入的途径虽然有美好的前景，但实施起来困难重重，PPP模式是中央提出、鼓励采用的一种项目融资方式，然而前几年实施起来出现了不少问题。一是地方政府为了尽快上马项目，规划不清晰不合理，一些项目没有想清楚未来如何收回前期建设成本，更有一些项目通过固定回报承诺、回购安排、明股实债等方式，借PPP之名，行变相融资之实。如此操作下，一些PPP项目从“香馍馍”变成“烫手山芋”，社会资本开始变得警惕。

　　因此，地方政府一方面想办法压低项目盈利水平降低投入，一方面寻求其他“合法”融资渠道解困。近年来大型生态环保企业的盈利水平逐步下降印证了项目盈利降低的趋势（见图），盈利就几个点，融资成本极低的大型国企、央企在竞争中处于优势，几个点的融资成本决定了项目的成与否；寻找融资渠道下，地方生态环保集团应运而生，对跨市统筹、投资公益性回报比较差的项目等，将起到积极的作用。

　　既来之则安之，重要的是解决企业眼下发展的问题

　　然而，不管谁进入谁离开，生态环保作为一个体量数万亿的赛道，该做还得做。只是目前竞争环境不容乐观，生态环保的大商业逻辑没有走通，行业就难以恢复到良性竞争的秩序，盈利就难以提上去。目前处于“补旧账”的时期，短期内难以建立从源头到处置一体的体系，从垃圾分类推行的难度就可见一斑，企业将长时间面临如何解决眼下生存发展的问题。“八仙过海，各显神通”，生态环保行业未来的主要“玩家”们“神通”各不同，应对之策也自然有所差异。

　　第一类是传统民营企业。根据前述分析，大多头部民营企业在前期“滚雪球”式发展中，遭遇资金链断裂打击，投身国资，不过尚有一些民企在技术、管理上较为领先和成功，只是融资成本对企业的发展带来的较大限制，创新是唯一的破局之道，在向智慧化、数字化转型的路上，这一类企业可能更胜一筹。此外，生态环保领域本身就有大量的中小企业参与，这些企业体量不大，盘踞当地，如果能够保持运营盈利，就能够“活的够久”，但是在参与增量竞争中不占优势，“有一单做一单”。

　　第二类是传统国企。国企身份带来的竞争优势就是较低的融资成本，另外常年积累的运营经验、管理经验也是优势之一。不过民企遇到的困境传统国企依然会遇到，一些项目持续亏损是潜在的风险点，尽快清理这些风险点，“刮骨疗伤”亦或“断臂自救”是必经之路。

　　第三类是新进入的央企。央企有强大的融资能力、工程建设能力，但是面对细分领域众多的生态环保行业，“不懂行”是一个大障碍，主要面对的问题一是如何选择合适自身发展的领域，二是尽快弥补运营方面的短板。这也是为何目前央企进入主要是通过投并购方式。

　　第四类是地方生态环保集团。地方生态环保集团“横空出世”，最大的优势是背靠地方政府不用太多考虑拿项目的问题，但“偏安一方”不代表可以“高枕无忧”，在项目的建设、运营上缺人缺技术缺经验，能否建好运营好手里的项目是最大的挑战。

　　总的来说，在项目的“投技建运”四大环节，四类玩家能力各有不同。要解决发展的问题，一是想好方向执行好战略，二就是要根据自身情况，扬长避短，做强这四大环节的能力。

　　千里之行始于足下，做好、做多项目才是根本之道

　　任何大企业的长成都不是一日之功，全球生态环保巨头威立雅的发展之路照样坎坷，历经160年发展，直到上世纪80年代后才真正开始走上快速发展的道路，经历了之后30年的扩张（见图5）。

　　国内的生态环保发展也不例外，企业的发展需要时间，但是时间总体来说是有限的。2035年是基本实现社会主义现代化的重大阶段，生态文明建设作为重要组成部分，意味着未来十五年是一个关键期。不过根据辰于估计，在众多玩家参与之下，竞争加剧，需求快速释放，行业主要快速发展的时间可能只剩十年左右，只是一些细分领域靠前，一些细分领域靠后的区别，例如水务、固废的一些细分领域已经接近成熟期，开始转向数字化和智慧化建设。

　　不论如何，多做项目，把项目做好做优，才能在行业竞争中争得一席之地。千里之行，始于足下，生态环保企业是时候全面抓起项目全生命周期管理能力建设了。后面，辰于将祭出“六脉神剑”，以系列文章分享我们在项目全生命周期各环节协助领先企业进行能力建设的经验与教训，主要包括：

　　“六脉神剑”一之：投资——如何主动出击，把更多好项目拿到手

　　“六脉神剑”二之：技术——如何技术引领，打造“拳头产品”

　　“六脉神剑”三之：建设——如何又快又好又省的建成项目

　　“六脉神剑”四之：运营——如何稳定安全运营，实现整体收益

　　“六脉神剑”五之：PMO——如何协调技投建运各个环节

　　“六脉神剑”六之：项目管理手册——如何打造环保人自己的行动指南

编辑：王媛媛