威立雅、苏伊士发展研究（上）

随着我国经济的快速发展，城镇化水平的提高以及政府和百姓对环保的重视，中国环保事业得以蓬勃发展，但大多数中国环保企业因核心竞争力的缺失而发展受阻甚至倒闭。中国光大水务有限公司副总裁张国锋、投资发展部投资经理陈文娟特从全球范围选择环保领域的成功企业并对其经营以及发展路径进行深入研究，以期为我国环保企业迈向全球一流企业提供有益借鉴。全文共分为上、下两篇，此篇为上篇。

一、摘要

随着我国经济的快速发展，城镇化水平的提高以及政府和百姓对环保的重视，中国环保事业得以蓬勃发展，但大多数中国环保企业因核心竞争力的缺失而发展受阻甚至倒闭。因此，从全球范围选择环保领域的成功企业并对其经营以及发展路径进行深入研究，从而总结出对我国环保企业迈向全球一流企业提供有益的借鉴尤为重要。

本文研究分析了世界环保巨头--威立雅环境集团(以下简称威立雅)、苏伊士环境集团(以下简称苏伊士)发展史和全球发展战略以及在中国的发展史和发展战略，进而全面复盘了这两家公司的发展历程以及在不同时期采取的不同战略和业务布局的变化。从发展重心和发展轨迹来看，威立雅、苏伊士遵循了从城市供水、污水到工业园污水，从水处理到固体废弃物处理，从重资产到轻资产，从国内到国外，从单一水处理到环境综合服务的拓展和转变。从全球发展战略来看，威立雅、苏伊士一方面通过技术创新及运营能力的改善来提高公司的核心竞争力，通过横向不断拓展规模推动体量的快速扩充;另一方面发展相关业务多元化促使公司形成从供水、污水到固废的完整产业链;同时利用灵活多变，顺应时代潮流的政策帮助公司打破壁垒，快速占领市场。而就其在华发展路径来看，自改革开放以来，作为较早伴随 PPP、BOT 模式进入中国的外资企业，威立雅、苏伊士目前已成为中国市政和公共设施服务建设的重要力量。从在华发展战略来看，通过并购、投资、参股、入股等形式进入中国市场后，威立雅、苏伊士利用自身的技术、工程和运营优势打破行业壁垒，并根据市场需求的变化及时调整策略，实现了从供水、污水到工业园污水，从水处理到固废处理的华丽转身。另外，本文通过分析威立雅和苏伊士从2008到2018年十年的财务数据，结合收入指标、资产规模、杜邦分析、现金流情况、市场情况等进一步阐述其运营发展情况及战略。

通过本文的研究，得出了如下结论：第一，坚持可持续发展，致力于提供环境问题综合解决方案。第二，打造核心技术或成本优势，并购整合扩大体量。第三，聚焦相关多元发展，寻找新的利润增长点。第四，聚焦专业发展，促进核心业务能力提升。第五，适时调整商业战略，主动革新求变。第六，积极利用行业政策，择机而动。第七，努力从重资产模式到轻资产模式转变，提高运营能力和运营效率。第八，控制资产负债率水平，关注财务指标的健康发展。希望通过本文的研究对中国环保企业发展成为全球一流企业提供借鉴。

二、世界环保巨头概述

改革开放以来，随着经济的快速发展，城镇化水平的不断提高以及政府和百姓对环保的重视，环保企业如雨后春笋般涌现，一时间各种资本云集，俨然已形成环保事业的汪洋大海。环保企业虽发展迅速，但是更迭很快，这些环保类型的企业在发展过程中遇到了包括资金，技术，管理等各种问题，最后或倒闭或被并购，渐渐消失在大众的视线中。究其原因是这些公司的核心竞争力在发展过程中并没有持续更新或保持，没有顺应历史的潮流及时调整战略重心和经营策略。那么全球又有哪些企业是屹立于市场百年而不倒的呢?环保巨头威立雅和苏伊士就是这样的企业。这两家企业都起源于法国并从法国逐步向欧洲、美洲、亚洲扩张进而成长为一个全球性的环保巨头。

作为环保巨头，威立雅、苏伊士的营业收入和处理量，都排名世界前列。从营业收入方面分析：2018 年，威立雅实现营业收入259.11亿欧元，其中水务营业收入108.94 亿欧元(占比 42%),废弃物处置营业收入95.99 亿欧元(占比 37%),能源营业收入 54.18 亿欧元(占比 21%)。2018 年苏伊士实现营业收入173 亿欧元，其各项业务的营业收入在全球市场中均居前列。

图 2-1：2018 年全球水务营业收入前五排名

资料来源：资料来源：Bloomberg,单位.十亿美元

图 2-2：2018 年全球废弃物营业收入前五排名

资料来源：Bloomberg,单位：十亿美元

从处理量方面分析：威立雅 2018 年共生产供水 83 亿立方米、处理污水 58亿立方术(均为全球第一)，同时处理固体废弃物 0.49 亿吨。苏伊士 2018 年共生产供水 76 亿立方米、处理污水 38 亿立方术(世界排名第二)，同时处理固体废弃物 0.45 亿吨(世界排名第四)。

图 2-3：全球排名前五水务公司 2018 年处理量比较

资料来源：Bloomberg,单位：亿立方术

注：美国自来水无公开年度污水处理量数据

威立雅、苏伊士两家公司历经百年风雨依然在为全球提供高品质环境服务，本文通过深入研究两家公司的战略重心变化和经营发展历程，以期对中国环保企业发展成为全球一流企业提供有益的借鉴。

图2-4：全球排名前五固废公司 2018 年处理量比较

编辑：赵凡