威立雅、苏伊士发展研究（上）

资料来源：Bloomberg,单位：亿吨

注：公共服务和优美科无公开年度固废处理量数据

三、威立雅、苏伊士的全球发展史

3.1 威立雅的全球发展史

3.1.1 威立雅简介

威立雅自 1853 年在法国成立以来(成立时公司名称为通用水务公司)，从经营里昂市的供水业务起步，通过兼并收购的方式不断扩大其供水业务的服务版图，同时陆续涉足废物管理、能源、运输等多元化行业，目前已成为全球供水和污水处理领域的领导者，专注为市政和工业提供长期外包服务，业务范围广泛，涵盖技术、研发、设计、投融资与运营。威立雅拥有 160 多年历史，业务遍及130 多个国家。威立雅的业务分为法国、欧洲、世界和国际业务四个板块，除法国外，欧洲业务是其发展核心，占比 35%。但近来国际业务也发展迅速。

图3-1：威立雅业务构架

资料来源：公司官网

图 3-2：威立雅的全球业务分布

资料来源：公司官网

3.1.2 威立雅发展史

图 3-3 威立雅发展史重大事件

资料来源：公司公告，公司官网，光大证券研究所整理

1853 年公司成立。

1884-1952 年 1884 年与威尼斯签订第一个跨国特许合同后逐步将业务发展到国界之外。

1950-1970 年关注于三大板块，水务(饮用水、污水处理)、固废(收集、末端处理)、能源(地热、能量回收、城市供热)。

1972 年伴随(清洁水法案)的颁布进入美国市场，之后通过一系列收购迅速占领美国市场。

1978 年进入建造领域，1983 年通讯领域通过收购进行重点改革，1989 年进入公共交通领域。

1988 年收购西班牙领先城市清洁服务供应商(FCC)，

1999 年以 85 亿美元合并 U.S. Filter Corporation 提升在美国市场份额。将四大模块业务重新整合后成立 Vivendi Environment，包含 Vivendi Water(水)，Onyx(废物管理)，Dalkia(能源)和 Connex(运输)。

2001 年在纽约证券交易所上市。

2002 年 Veolia Environment 重组并关注核心环境服务领域(水务、固废、能源服务及公共运输)，卖掉美国水务子公司 U.S. Filter 以及西班牙间接控股公司 FCC。

2011 年在投资者日中提出战略计划，重新关注三条核心活动线，包含两年内 60 亿欧元的资产剥离，卖掉英国的监管水务公司(2012 年 6 月)，美国的固废公司(2012 年 11 月)。

2013 年开展重要的组织结构改革其中包含以区域管理为枢架，放弃以子细分行业(水务、固废、能源)划分的结构，转向以顾客特点(市政、工业)为基础的结构安排。

2015 年发布 2016-2018 战略计划，通过更好的平衡市政及工业客户增加营收并增强欧洲外的市场份额，追求降低成本及改善运营效率的战略。

3.2 苏伊士的全球发展史

3.2.1 苏伊士简介

苏伊士是世界第二大的环境集团，于 1858 年成立，距今已有 160 多年历史。苏伊士致力于可持续发展，在能源和环境领域为企业、政府和个人提供崭新的解决方案。2008 年苏伊士集团与法国煤气公司合并成为法国燃气苏伊士集团( GDFSUEZ )，同年，苏伊士环境独立在欧洲证券交易所上市(Paris:SEV,Brussels:SEVB)，苏伊士集团股份占比为 64.59%，法国煤气公司股份占比为35.41%。截至 2018 年底，苏伊士活跃于 70 多个国家/地区。除欧洲以外，香港、珀 斯、卡萨布兰卡、阿尔及尔、圣地亚哥和新德里等主要城市都已经有苏伊士的供 水，废水和废弃物的相关服务。其业务核心集中在法国和欧洲地区。

图 3-4：苏伊士的全球业务分布

资料来源：公司官网

图 3-5：2018 年苏伊士全球收入分布

资料来源：公司年报

苏伊士原有三个业务部门：欧洲水务、欧洲固废、国际业务，包括十个经营单位与三个跨部门单位(为客户提供基础设施与解决方案)。2017年收购 GE 水处理业务后，与公司原有工业水处理部门整合，成立 WTS(Water Technology &Solutions)分部。

图 3-6：苏伊士环境业务架构

资料来源：Bloomberg

3.2.2 苏伊士发展史

图 3-7 苏伊士发展史重大事件

资料来源：公司公告，公司官网

编辑：赵凡